מה כוללת הרפורמה במסלולי ההשקעה בקרנות הפנסיה גמל והשתלמות שתיכנס לתוקף ביולי
הבינו את השינויים ברפורמת הפנסיות והשפעתם עליכם
במהלך השבועות האחרונים, רבים מאיתנו קיבלו הודעות מגופי הפנסיה, קופות הגמל וקרנות ההשתלמות על שינוי משמעותי שעומד להיכנס לתוקף החל מ-1 ביולי. הרפורמה החדשה נועדה לשפר את השקיפות ולאפשר לכל חוסך להבין את המסלולים השונים, להשוות ביניהם ולבחור את המתאים ביותר עבורו. המהלך מבוסס על ההמלצות של ועדת יפה, שנועדה לשפר את ניהול החסכונות הפנסיוניים בישראל.
מהי הרפורמה ומה היא כוללת?
הרפורמה מחייבת את חברות הפנסיה והמוסדות הפיננסיים להציג מסלולי השקעה בצורה ברורה ושקופה יותר. עד כה, החיסכון הפנסיוני שלכם היה מפוצל למספר מסלולים שונים, לעיתים קרובות ללא הסברים מספקים על ההבדלים ביניהם. החל מהרפורמה החדשה, כל מסלול יהיה מוגדר בבירור בהתאם לאסטרטגיית ההשקעה שלו, מה שיאפשר לכל חוסך להשוות בין האפשרויות השונות בצורה קלה וברורה יותר.
למה הרפורמה חשובה לכל אחד מאיתנו?
הרפורמה משפיעה על כל סוגי החיסכון הפנסיוני – פנסיה, קופות גמל, קרנות השתלמות ופוליסות חיסכון. המטרה היא להקל על החוסכים להבין את האסטרטגיות השונות ולהשוות בין מסלולים, ובכך להבטיח שכל אחד יוכל לבחור את המסלול המתאים ביותר לצרכים האישיים שלו. החוסכים יוכלו לבחור בין השקעה אקטיבית, המנסה להשיג תשואה עודפת על פני השוק, לבין השקעה פסיבית, זולה יותר, שמטרתה לעקוב אחרי מדדים.
מהם המסלולים החדשים?
הרפורמה מגדירה חמישה סוגי אשכולות של מסלולים:
- מסלולים עוקבי מדדים: מסלולים אלו עוקבים אחר מדדים מסוימים, כמו S&P 500, כאשר ההשקעה מפוזרת בין מספר מדדים. המסלולים כוללים השקעה של 10% עד 50% בכל מדד, עם מקסימום של 10 מדדים.
- מסלולים סחירים: השקעה במניות ואגרות חוב בשוק ההון ללא השקעה בנכסים בלתי סחירים. מסלולים אלו מאפשרים השקעה בכל נכס סחיר, מה שמייחד אותם מהאשכול הראשון.
- מסלולי השקעה בניהול אקטיבי: מסלולים אלו כוללים השקעות גם בנכסים בלתי סחירים, כגון נדל”ן, תשתיות, אשראי לא סחיר וקרנות הון פרטיות. מסלולים אלו מנוהלים באופן אקטיבי במטרה להשיג תשואה עודפת ולספק יציבות גם בעתות של תנודתיות בשווקים.
- מסלולים אקטיביים עם דמי ניהול משתנים: דמי הניהול נקבעים על בסיס הצלחה של ההשקעות. מסלולים אלו צפויים להיפתח בהמשך, ויהיו תלויים בביצועים האקטיביים של מנהלי ההשקעות.
- מסלולי אמונה וקיימות: מסלולים המותאמים לכללי הלכה דתית או השקפת עולם ירוקה, כמו הלכה יהודית, שריעה איסלאמית, קיימות וסביבתיות. מסלולים אלו מציעים השקעות בהתאם לעקרונות האמונה והקיימות.
מהן הוצאות ישירות וכיצד הן משפיעות על החיסכון שלכם?
כשגופי הפנסיה מנהלים את החסכונות שלכם, הם גובים שני סוגי עמלות: דמי ניהול מצבירה ודמי ניהול מהפקדה חודשית, הנקבעים מראש. בנוסף, הם גובים הוצאות ישירות, שהן תשלומים על הוצאות הקשורות לעסקאות שמנהל ההשקעות מבצע עבורכם. הוצאות אלו כוללות בעיקר דמי ניהול חיצוניים המשולמים לקרנות חיצוניות בנכסים בלתי סחירים.
ההוצאות הישירות משפיעות על התשואה נטו של החוסך, והן מגולגלות לחוסך בנוסף לדמי הניהול שהוא משלם. ההוצאות הישירות הן נגזרת של ניהול אקטיבי, כלומר השקעות בקרנות שמנסות להכות את השוק ולהשיג תשואה עודפת.
מה הבעיה עם הוצאות ישירות?
הוצאות ישירות הן עלויות עודפות ובלתי שקופות, שמקשות על החוסכים להבין כמה הם משלמים וכמה אותן השקעות תרמו לתיק שלהם. ההחלטה מה נחשב כהוצאות ישירות היא שרירותית ונתונה למניפולציות, וקיים קושי לקשר בין דמי הניהול שנגבו לתשואות שהושגו. בנוסף, יש חשש שהגופים המוסדיים משלמים הוצאות ישירות ב”נדיבות” משום שהם אינם נושאים בעלויות באופן ישיר.
איך הרפורמה פותרת את הבעיה?
הרפורמה מאפשרת לכל חוסך לבחור מסלול שבו ההוצאות הישירות מופחתות. כל גוף פנסיוני מחויב לפרסם את ההוצאות הישירות המקסימליות בכל שנה, כך שכל חוסך יוכל לדעת בדיוק כמה הוא משלם.
מה הקשר בין האשכולות השונים להוצאות ישירות?
במסלולים עוקבי מדדים ובמסלולים סחירים ההוצאות הישירות צפויות להיות נמוכות, כיוון שאין השקעות בנכסים בלתי סחירים. לעומת זאת, במסלולים בניהול אקטיבי ובמסלולי אמונה וקיימות, ייתכנו השקעות בנכסים בלתי סחירים, שכרוכות בהוצאות ישירות גבוהות יותר. החלוקה לאשכולות מאפשרת לחוסכים להחליט עד כמה הם רוצים להיות חשופים לניהול פסיבי או אקטיבי ולהשקעות בנכסים סחירים או בלתי סחירים.
ברירת המחדל לא משתנה
כספי החוסכים שלא בחרו באופן אקטיבי מסלול יושקעו במסלולים תלויי גיל בפנסיה ובמסלולים הכלליים בקופות הגמל וקרנות ההשתלמות, ללא קשר למסלולים החדשים שנוספו.
האם ניתן לבחור מספר מסלולים שונים?
כן, כל חוסך יכול לבחור את תמהיל החיסכון שלו ולחלק את כספיו בין מסלולים שונים. לדוגמה, חוסך יכול לבחור להשקיע מחצית מכספיו במסלול עוקב מדד, ומחצית מכספיו במסלול השקעה בניהול אקטיבי.
מה עושים עכשיו?
בין אם קיבלתם מכתב על שינוי המסלול ובין אם לא, כדאי להיכנס לאזור האישי באתר החברה שבה נמצאים כספיכם ולבדוק את מדיניות ההשקעה של המסלול. כדאי לבדוק האם מדובר במסלול שמתמחה במעקב אחר מדדים, מסלול בניהול אקטיבי שמתמחה בנכסים סחירים, או מסלול בניהול אקטיבי שמשקיע גם בנכסים בלתי סחירים, ולחפש את מגבלת ההוצאות. את המידע ניתן למצוא באתרי החברות או לבקש מסוכן הביטוח או היועץ הפנסיוני שלכם. כמו כן, יש לבדוק בדו”ח השנתי את סך ההוצאות הישירות ששילמתם במהלך השנה ולעקוב אחר נתון זה.
לסיכום
הרפורמה החדשה בפנסיות נועדה לשפר את השקיפות ולאפשר לכל חוסך לבחור את המסלול המתאים ביותר עבורו. כדאי לנצל את השינוי הזה, לבדוק את המסלולים החדשים ולוודא שהחיסכון הפנסיוני שלכם מנוהל בצורה המתאימה ביותר לצרכים האישיים שלכם.
