סקירה כלכלית חודש מאי 2024
גילויים חדשים על הגירעון, האינפלציה והריבית בישראל לצד ניתוח מעמיק של ביצועי השוק בוול סטריט
הקדמה
חודש מאי הסתיים עם ביצועים מעורבים בשווקים השונים. בישראל נרשמו ביצועים חיוביים במדדי המניות המקומיים, אך נמוכים ביחס למדדים הגלובליים, בעוד שוול סטריט הציגה עליות חדות. ברקע נתוני מאקרו חשובים ואירועים גיאופוליטיים השפיעו על השווקים ויצרו תנודתיות משמעותית.
סקירה מאקרו-כלכלית
בישראל, נתוני הגירעון שפורסמו בתחילת מאי הצביעו על עלייה מהירה בגירעון התקציבי מ-6.2% ל-7.0% מהתוצר, עם הוצאות ממשלה גבוהות המעלות לחצים אינפלציוניים. נתוני האינפלציה לחודש אפריל הראו עלייה חודשית של 0.8%, והקצב השנתי האיץ מ-2.7% ל-2.8%. ריבית בנק ישראל נותרה ללא שינוי בפעם השלישית ברציפות ברמה של 4.50%.
בארה”ב, דו”ח התעסוקה של אפריל היה חלש מהציפיות, והנתונים הכלכליים הנוספים במהלך מאי רמזו על התמתנות קלה בצמיחה. עם זאת, מדדי המניות רשמו עליות חדות בהובלת מניות הטכנולוגיה, בעוד שמדד המחירים לצרכן סיפק את המשקיעים בכך שעלה בהתאם לציפיות.
שוקי מניות
בישראל, מדדי המניות המקומיים סיימו את מאי עם ביצועים חיוביים, אך נמוכים ביחס למדדים הגלובליים. השוק המקומי הושפע מגורמים כמו גירעון תופח, התעוררות מחודשת של האינפלציה, עלייה בעצימות המלחמה והפעילות הכלכלית המתקשה להתאושש.
בוול סטריט, מניות הטכנולוגיה בלטו לחיוב במהלך עונת הדו”חות והובילו לשבירת שיאים חדשים במדדי המניות. הצמיחה ברבעון השני צפויה להיות חיובית ואף גבוהה מהפוטנציאל, למרות התמתנות קלה בצמיחה ברמת המאקרו.
שוקי אג”ח
בישראל, התשואות על אג”ח ממשלתיות עלו בחדות, כאשר התשואה על אג”ח ל-10 שנים חצתה את רף ה-5.0% לראשונה מזה 13 שנה. עליית התשואות נבעה מהגירעון התופח, הלחצים האינפלציוניים והריבית הגבוהה הצפויה להישאר לאורך זמן.
בארה”ב, התשואות על אג”ח ממשלתיות נותרו יציבות יחסית, עם התמקדות המשקיעים בהודעת הפד על השארת הריבית גבוהה לאורך זמן עד להתבהרות משמעותית באינפלציה.
שוק המטבעות
הדולר האמריקאי התחזק מול רוב המטבעות העיקריים, כולל האירו והין היפני. השקל הראה יציבות יחסית מול הדולר אך נחלש במעט מול האירו. התנודות בשוק המטבעות השפיעו על תיקי ההשקעות במונחים של חשיפת מט”ח.
סחורות
מחירי הנפט עלו בחדות בעקבות אי-יציבות פוליטית במזרח התיכון ותחזיות להמשך צמצום ההיצע. הזהב, לעומת זאת, רשם ירידות קלות על רקע התחזקות הדולר.
מבט לעתיד
התחזיות לחודש הקרוב מצביעות על המשך התנודתיות בשווקים. ההשפעות של העלאות הריבית בארה”ב והמצב הפוליטי באירופה צפויות להמשיך להשפיע על השווקים. מומלץ להמשיך לעקוב אחרי הנתונים הכלכליים המרכזיים ולהתאים את תיק ההשקעות בהתאם.
ניתוח והשפעות על תיק ההשקעות
אג”ח ממשלתיות סחירות: עלייה בתשואות האג”ח הממשלתיות בישראל תומכת בשמירה על חשיפה נמוכה יותר לאג”ח אלו בטווח הקצר.
אג”ח קונצרני סחיר ותעודות סל אג”חיות: יציבות בשוק האג”ח הקונצרניות מהווה אפשרות טובה למשקיעים המחפשים תשואות בטווח הבינוני. תעודות סל אג”חיות מספקות פיזור סיכונים וחשיפה מגוונת.
מניות, אופציות ותעודות סל מנייתיות: החשיפה למניות ממשיכה להיות מרכיב מרכזי בתיקי השקעות עם רמות סיכון שונות. מניות טכנולוגיה בולטות בהובלת עליות השוק בוול סטריט.
פיקדונות ומזומנים ושווי מזומנים: במצב הנוכחי של אי-ודאות כלכלית, חשוב לשמור על רמה מסוימת של נזילות בתיק ההשקעות. פיקדונות מספקים יציבות וביטחון למשקיעים המחפשים גיבוי פיננסי.
נכסים אחרים: נכסים אלטרנטיביים כמו נדל”ן וקרנות הון סיכון יכולים להוסיף גיוון ויציבות לתיקי ההשקעות בטווח הארוך.
