פיזור סיכונים נכון בתיק ההשקעות
איך ניתן ליצר תמהיל השקעה יציב גם בתקופות משבר.
משקיעים מחפשים כל הזמן דרכים למקסם תשואה תוך מזעור סיכונים, אחת הדרכים להשיג זאת היא באמצעות פיזור. באופן מסורתי, הגיוון כלל פיזור השקעות על פני מגזרים שונים, אזורים גיאוגרפיים ומטבעות שונים. עם זאת, ייתכן שגישה זו לא תספק הגנה מלאה מפני מצבי קיצון בשוק ההון. כדי לשפר את התשואה ולנהל סיכונים, משקיעים יכולים לאמץ גישה מקיפה יותר המתחשבת גם בסיכוני מס ומשלבת השקעות אלטרנטיביות.
על ידי כך, המשקיעים עשויים לראות תשואות משופרות והגנה טובה יותר מפני תנודתיות בשוק. במאמר זה, נחקור את היתרונות של שילוב השקעות אלטרנטיביות עם תכנון מס כדי להשיג פיזור תיקים מיטבי.
חשוב לציין שהשקעה במניות טומנת בחובה רמת סיכון גבוהה יותר בהשוואה לסוגי נכסים אחרים כמו אג”ח או השקעות אלטרנטיביות. עם זאת, היסטורית, מניות סיפקו גם את התשואות הגבוהות ביותר בטווח הארוך. לכן, כאשר משקיעים באפיקים פטורים ממס כגון קרנות השתלמות וקופות גמל הוניות, עשוי להיות יתרון להקצות חלק ניכר במוצרים אלו למניות על מנת למקסם את התשואה הפוטנציאלית הפטורה ממס. זה נכון במיוחד עבור משקיעים עם אופק השקעה ארוך יותר שיכולים לעמוד בתנודות שוק קצרות טווח במרדף אחר רווחים לטווח ארוך.
החלק הסולידי בתיק אמור להניב תשואה יציבה ונמוכה ובכך לאזן את התנודתיות הנובעת מהחלק המנייתי של תיק ההשקעות. יחד עם זאת, אפיקי השקעה סולידיים כמו אגרות חוב הוכיחו בשנים האחרונות שגם הם עלולים לסבול מתנודתיות והפסדים גבוהים. וכל זה בעקבות הניסיון של הבנקים המרכזיים להילחם באינפלציה באמצעות העלאת ריבית. הבנה זו מאלצת משקיעים רבים לשלב השקעות סולידיות נוספות בתיק ההשקעות שלהם באפיקי השקעה אלטרנטיביים לשוק ההון.
מוקדם להכריז על מותם של השקעות באג”ח, שכן הירידות האחרונות דווקא הגדילו את יכולת התשואה הפנימית של משקיעים חדשים. עם זאת, חלוקת תמהיל ההשקעות הסולידי בין איגרות חוב והשקעות אלטרנטיביות מאפשרת יציבות בשווקים הפכפכים. כאשר שוק ההון מתפקד היטב, שני אפיקי ההשקעה יכולים לספק תשואה סולידית. לעומת זאת, אם השוק נעשה סוער, לפחות מרכיב השקעה אחד נותר ללא השפעה, ומקזז את ההשפעות של שוק ההון.
בעבר, השקעות אלטרנטיביות היו נגישות רק לאנשים בעלי הון גבוה, אך לאחרונה ישנה דרישה גוברת של משקיעים קטנים יותר לאפשרויות השקעה מסוג זה. מגמה זו הביאה לעלייה במספר אפשרויות ההשקעה האלטרנטיביות העומדות לרשות המשקיעים. אפילו מכשירי השקעה מסורתיים כמו קופות גמל וקרנות השתלמות התאימו למגמה זו וכיום ישנן חברות המציעות 100% מסלולי השקעה חלופיים ללקוחותיהן. התפתחות זו מאפשרת ללקוחות עם תיקי השקעות המורכבים אך ורק מקופות גמל והשתלמות ליהנות מפיזור השקעות מחוץ לשוק ההון, שלא היה זמין עבורם בעבר.
נתבונן במקרה של משקיע ממוצע שהשקיע 400,000 בקרן השתלמות, 300,000 בקופת גמל ועוד 300,000 בתיק השקעות בנקאי. אם המשקיע מעוניין בחשיפה של 40% למניות, סביר להניח שהוא ישמור על אותה חשיפה בכל השקעותיו, כאשר החלק הנותר מושקע ככל הנראה באג”ח בדירוגים שונים. עם זאת, המשקיע יכול להשיג פיזור סיכונים ומיסוי מיטבי במספר מישורים על ידי הקצאה מחדש של השקעותיו. במידה ויבחר להחזיק את מלוא מרכיב המניות דרך קרן ההשתלמות במסלול 100% מניות, להעביר את קופת הגמל למסלול השקעה אלטרנטיבי, ולהשקיע את תיק ההשקעות באג”ח בלבד.
על ידי כך, ניתן להפחית סיכונים ולמטב את פיזור הסיכונים בצורה אופטימלית יותר.
אפיק השקעה | % מסה”כ התיק | מצב קיים | מצב חדש |
---|---|---|---|
קרן השתלמות | 40% | 40% מניות | 100% מניות |
קופת גמל | 30% | 40% מניות | 100% אלטרנטיבי |
תיק השקעות | 30% | 40% מניות | 100% אג”ח |
סה”כ | 100% | 40% מניות | 40% מניות |